WALAUN KENA FAHAM BAB INI..TEKNIKAL EKONOMI SIKIT.

Zulimran Saiduddin

 Selepas Iran dan Amerika katanya mula nego dan cool down, Brent mula tunjukkan penurunan harga, tapi Means of Platts Singapore (MOPS) nampak tak turun pun.

Kenapa jadi macamtu?

(FYI, harga minyak Malaysia adalah berdasarkan Automatic Pricing Mechanism (APM) yang gunapakai harga MOPS).

⸻

Ini soalan power 🔥 sebab ramai tengok Brent turun → ingat harga semua akan turun serta-merta, 

tapi realitinya… MOPS ni “lembu lain padang lain makan rumput”.

Aku explain straight to point, gaya trader meja minyak 👇

⸻

🧠 1. Brent ≠ MOPS (dua dunia berbeza)

 • Brent = harga crude oil (minyak mentah global)

 • MOPS = harga produk siap (petrol, diesel, jet fuel) di Singapore

👉 Maksudnya:

Brent turun = kos bahan mentah turun

Tapi MOPS = harga barang siap, ikut supply-demand Asia

Dan MOPS memang ada banyak komponen lain:

 • kos refining

 • margin refinery

 • shipping & storage

 • risk premium  

⸻

🏭 2. Refinery margin tengah “kembang”

Ini punca paling besar sekarang.

Walaupun Brent dah sejuk sikit:

 • refinery masih hadapi supply tight

 • permintaan Asia (China, India, aviation) masih kuat

Contoh real:

 • Jet fuel MOPS boleh sampai premium +$30–$40/barrel atas Brent  

👉 Maknanya:

refinery tengah “buat duit”, jadi harga produk tak turun cepat

⸻

⏳ 3. Lag effect (delay macam lori naik Genting)

Harga tak gerak serentak sebab:

 • kontrak beli minyak → bukan spot harian

 • inventory lama masih mahal

 • pricing guna average beberapa hari/minggu

Kajian pun tunjuk:

 • harga petrol & produk ambil masa beberapa hari hingga minggu untuk adjust  

👉 Lagi pedih:

 • naik → cepat

 • turun → perlahan (classic asymmetry)

⸻

🌏 4. Asia market ada cerita sendiri

MOPS Singapore reflect:

 • demand Asia Pacific

 • shipping route (Selat Hormuz, Laut China Selatan)

 • refinery outage / maintenance

Walaupun Iran–US dah cool down:

 • risk premium belum hilang sepenuhnya

 • trader masih “price in” ketidakpastian

⸻

🧩 5. Struktur rantaian (double margin effect)

Dalam oil chain:

 1. crude producer

 2. refinery

 3. trader

 4. distributor

Setiap layer ambil margin → jadi bila cost turun:

penurunan “bocor” sikit-sikit je sampai bawah

Fenomena ni dipanggil:

👉 double marginalisation  

⸻

🔥 Ringkas brutal (versi kopi warung)

Kalau nak satu ayat:

Brent turun sebab geopolitik reda.

MOPS tak turun sebab refinery masih control supply & margin.

⸻

📊 Analog paling senang faham

Bayangkan:

 • Brent = harga gandum 🌾

 • MOPS = harga roti 🍞

Gandum murah tak bermaksud roti terus murah

→ sebab bakery masih control harga, stok lama mahal, demand tinggi

⸻

⚡ Kesimpulan gaya trader:

Kalau nak tengok MOPS turun, kena tunggu:

 1. refinery margin jatuh

 2. demand Asia lemah

 3. inventory cycle habis

 4. risk premium betul-betul hilang

Baru dia ikut Brent turun.

Kredit: Ezreen Muhaizie Marzukhi